美国财长正式访华，第一件事不是让中国买美债，中方有20张牌可打

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美国财长抵达北京，正式开启为期4天的访华行程，将与中方讨论多领域的议题，其中或不包括美债问题。在处理中美关系时，中方有20张牌可以打。

经过媒体的多次吹风，美国财长耶伦在7月6日下午抵达北京，开启为期四天的访华行程。之后，她将与中国高层官员会面。这是继美国务卿布林肯之后，今年第二位访问中国的美国拜登政府内阁高官。在耶伦访华前，美国财政部官网发布公告称，耶伦将与中方讨论多个金融以及全球性议题，其中包括管控彼此分歧、针对关注领域建立直接沟通渠道，以及共同应对全球挑战等。

不过，对于双方能够达成多少共识，美国官员表示不期待有太大突破。与美国政府的平静态度相比，资本市场的反响则相对强烈，对耶伦此行会与中方交流哪些话题充满好奇。有不少观点认为，耶伦此次访华最为重要的目的，是希望中国继续持有美国国债，甚至是买入新发行的美债。上次布林肯访华时，就有不少声音认为，美国迫在眉睫的债务危机是促使他访华的重要原因。在布林肯之后，耶伦紧接着访华，并且停留的时间还比布林肯更长。这些都使得美国在债务问题上有求于中国的想法更为坚定。

事实上，美国当前的债务问题的确很严重。6月中旬，美债规模首次突破32万亿美元，比此前的预测提早了九年。尽管美国政府一度提高了债务上限，但如果新债券无人接盘，原有债券持有国继续抛售，那么美债将面临流动风险。此外，根据数据显示，中国当前持有近8693亿美元的美债，是仅次于日本的美国第二大债权国。如此看来，美国有动机寻求中方继续持有美债，并且也有意愿呼吁中方购入新的美债。

但其实，结合中国近几个月的行动来看，中方增持美债的可能性不大。一方面，从短期来看，目前人民币兑美元的汇率下降，并且进出口压力也在不断攀升，因此中国不具备大幅增持美债的现实空间。另一方面，从长期来看，在“去美元化”浪潮持续推进之际，中方需要通过减持美债和增加黄金储备，从而提高自身的金融系统稳定性。换言之，无论是短期还是长期，中方主观上购买美债的可能性并不大。中美双方自然是了解彼此处境的，因此，在了解双方无法就债务问题达成共识的背景之下，双方大概率不会谈论购买美债的问题，至少不会是最为重要的问题。

除了美债，中美双方其实有不少值得讨论的议题。对于美国来说，首先是中方新法律所引发的顾虑：近段时间，中国新修订的《反间谍法》和新制订的《对外关系法》开始正式实施。不少在华外国企业认为，中方今后或将对外企采取更为严格的审查，对外企在中国的运营造成负面影响。其次是中方限制措施带来的不确定性影响：前几天，中方宣布限制出口对半导体工业至关重要的镓和锗。

对于中国来说，拜登政府近期正在筹划的一份行政命令，或将是双方讨论的一个话题。目前，该行政命令的草案已经获得了美国两党的同意，预计最快将在本月下旬准备就绪。这项行政命令旨在限制美国企业投资中国的关键经济领域，包括半导体、人工智能、量子计算等。

当然，中美两国开展交流与沟通，能够缓和矛盾，但彼此之间的根本分歧是难以解决的。这一点，从美国在处理对华关系时说一套做一套也可以看出来。美国在众多领域针对中国，拉拢盟友遏制打压中国，但这并不意味着中方毫无办法。在过去很长时间里，中方处理中美关系相当克制，为的就是维持双方关系的稳定。而如今，中方的应对措施开始出现一定的调整，限制出口锗、镓等相关物项便是一个鲜明例证。这只是中方反制外部遏制打压的众多手段中的一种。在知名学者金灿荣看来，只要中方多花点心思，总能找到二三十张牌可以打。