畅通“产业—科技—金融”良性循环

□朱太辉

(资料图片仅供参考)

高质量发展已成为中国式现代化的首要任务，而其中的核心要义是实现“产业—科技—金融”的良性循环。从金融服务实体经济角度来看，供应链金融科技本身就是“产业、科技和金融”融合发展的产物，正在推动供应链金融数字化、平台化发展，成为金融高质量发展的新范式。

推动产业与科技、金融与科技、金融与产业深度融合

艾瑞咨询的测算表明，未来5年我国供应链金融将进入放量增长的快速发展轨道，行业规模将从2022年的约37万亿元快速增长到2027年的超60万亿元。在供应链金融科技的推动下，我国关于“金融体系与实体经济同存共荣”的金融改革理念、“十四五”规划关于“健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系”的金融发展要求，将会得到更好落地实施。

供应链金融科技推动“产业—科技—金融”良性循环，核心是要通过数字化转型和融合发展，最终实现供应链金融与产业供应链发展的“双链联动”。具体而言，利用金融科技协同推进产业、企业和金融的数字化转型，让供应链金融和产业供应链发展协同利用共性基础设施、共享数字技术能力和数据处理能力，从而让两条供应链在产品设计、营销获客、资金发放或交易结算、贷后管理或售后管理等各个环节，实现客户、产品、渠道和场景（即“人、货、场”）的联动转化，最终实现供应链金融和产业供应链发展的相互促进与质效提升。因此，供应链金融科技推动“产业—科技—金融”良性循环，核心是在金融科技和金融监管的赋能支持下，推动产业与科技、金融与科技、金融与产业的深度融合，最终实现供应链金融和产业供应链在“人、货、场”上的双向联动和相互转化。

产业与科技的融合是供应链金融科技发展的基础

产业数字化和企业数字化是为了推动产业链供应链线上化、数字化转型，从而全面高效地收集整合商流、物流、资金流、信息流，而企业数字化是供应链金融科技发展的关键。在数字经济快速发展的大趋势下，供应链金融科技平台可以综合利用自己的生态优势和科技能力，从两方面推动产业与科技的融合。

一方面，在产业层面协同推进数字产业化和产业数字化。供应链金融科技平台以数字技术与各领域的融合应用为导向，在数字技术、金融科技的输出应用中实现传统产业的数字化转型。

另一方面，在企业层面推动大型企业平台带动中小企业数字化转型，国家鼓励和支持互联网平台、行业龙头企业等立足自身优势，帮助传统企业和中小企业加快数字化转型。供应链金融科技平台通过产业链接、生态开放、技术输出和数字金融服务等，解决中小企业在数字化转型过程中面临的成本投入高、收益不确定、人才储备少三大难题。

金融与科技的融合是供应链金融科技发展的核心

如果说产业与科技的融合是要实现商流、物流、资金流、信息流的“四流合一”，解决的是信息不可得的问题，金融与科技的融合则是要利用数据改造产品和服务，解决的是信息不会用的问题。

在供应链金融科技平台模式下，金融与科技的融合是要将ICT、大数据、人工智能等数字化技术应用于供应链金融业务各个环节，通过平台化运作，改造传统供应链金融的产品设计、业务流程、服务模式。

供应链金融科技的发展，具有鲜明的问题导向和数字导向。一方面，解决传统供应链金融过于依赖核心企业面临的覆盖面不足（主要覆盖一级供应商经销商）、业务效率低下（业务办理时间长和票据流转难等）、风险防范难（贸易单据造假）等问题；另一方面，有效整合和利用“四流”，实现了业务流程的线上化、信用评估的数据化、风控决策的自动化、动产监管智能化等，全面改变供应链金融的“成本—收益—风险”函数。

金融与产业的融合是供应链金融科技的结果

供应链金融是供应链管理的一部分，其发展既要从产业中来，也要回到产业中去，最终提升整个产业链供应链的运转效率。供应链金融科技推动的“双链联动”并不是股权投资层面的“产融结合”（工商企业等非金融机构通过参股、控股等方式投资银行等金融机构），而是要通过推进产业供应链和供应链金融的数字化转型，使得产业发展的“人、货、场”与金融服务“人、货、场”高效联动和相互转化，最终实现金融服务供给与产业发展需求的高效匹配。

从行业发展实践来看，大范围的“双链联动”通常需要借助平台化运营来实现。在核心企业平台或者第三方平台的支持下，供应链金融科技正在推动供应链金融从传统的“1+N”模式向“1+N+N”模式、“1+N+N”“N+N+N”模式转变，让供应链金融服务“延链成网”和多对多对接——每个金融机构都可以选择服务多个供应链和多个上下游企业，每个供应链企业可以选择多个提供金融服务的金融机构，大大提高金融服务的适应性。

“双链联动”本质上升级了嵌入式金融服务

“双链联动”升级了嵌入式金融服务模式。供应链金融科技遵循的是“跳出金融做金融”的发展理念，核心是通过“双链联动”破解传统供应链金融服务面临的信用评估难、流转难、风险高的难题，属于升级后的双向嵌入式金融服务模式。

“双链联动”需要嵌入式金融监管的协同。在“所有金融业务都要纳入监管、金融业务核心环节不能外包”指导原则下，这一新的发展范式对金融监管提出了新的要求：一方面，金融监管需要根据金融业务的本质属性，全面打开金融服务供应链，明确哪些业务属于金融业务，哪些环节属于金融服务的核心环节；另一方面，应对包括供应链金融在内的金融业务数字化平台化转型的大趋势，金融监管也需要更新监管理念，利用区块链、大数据、人工智能等数字科技，推动金融监管数字化智能化转型，提升金融监管的嵌入性和适应性。

供应链金融科技推动下的“双链联动”是畅通“产业—科技—金融”循环的重要抓手，正在推动传统供应链金融向数字化的产业金融演变。供应链金融科技推动供应链金融服务“延链成网”，让每个（中小企业）企业都成为产业互联网上的核心企业，为“金融体系与实体经济同存共荣”提供了新的发展路径。在数字经济快速发展、小微金融需求巨大、金融科技加速迭代、金融监管不断优化的大背景下，通过供应链金融科技推动“双链联动”，供应链金融和数字产业金融的发展空间将被打开。

（作者系京东集团经济发展研究院副院长、国家金融与发展实验室研究员）